房價是否出現了拐點？任志強說“要想幸福，還得買房”，潘石屹卻說“中國房地產馬上就要撞冰山了”。房產大佬們對房價各執己見。那么房地產泡沫真的來了嗎？

市場經濟發展都有一個規律，先消費品市場發展成熟，隨后證券市場創立，房地產和金融市場發展，最后大量金融衍生品出現，從而分散資本市場的風險，經濟進入非常復雜的階段。如果經濟體足夠大，和國際市場融合足夠深，那么市場經濟的自穩定機制就會充分體現出來。整個經濟的不穩定性更多地來自政治的單一性，或者社會自身的單一性。

中國的房地產有沒有泡沫？答案是肯定的，但這種泡沫是各種市場的不發達引起的，泡沫是行政性的，不是金融性的，只要行政性元素不消失，這些泡沫就是剛性的硬泡沫。就如北京房子很貴，但買賣人都不會認為北京房子會大幅下跌一樣，其背后就是行政性要素的支撐。

泡沫的形成需要短期過熱的套利活動，破滅則是投機者資金鏈斷裂，所以，在充分發展的市場里，房地產泡沫都是金融泡沫。但在行政管制下，泡沫過程格式化，這一個格式化沒有消滅房地產市場，卻給高熱度的房地產市場以冷卻劑式的支持。因此，房地產泡沫危機轉變為政府管制的危機。

但在實際中，管制危機不會輕易出現，因為作為管制者的政府，和開發商、購房者一樣，都是獲利者。這些既得利益者幾乎享受了大部分市場的利潤，他們只要不出現嚴重的資金鏈問題，管制危機不會出現。

中國的房地產市場，即使在很多人眼里有泡沫，在理論上也可能如此，但在真實的世界里，這些泡沫，卻不是一般容易破裂的泡沫，而是特殊的，由鋼鐵煉成的泡沫。除非政府的治理體系得以重建，治理能力從行政管制能力轉變為公共治理能力，政府的稅收也因此而從管制性收入轉向公共服務性收入。那時，政府就成為有限的政府，市場就會成為充分發達的自由的市場。