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本文來自微信號：走進華爾街（UWS）

夏天以來，全球資本市場最大的交易行為就是美元的大幅走強，尤其是相對于歐元與日元。（下圖）

美元走強的最重要的宏觀原因就是美國相對強勁的經濟增長，以及更為重要的市場對于美國明年加息的預期。這就使得美元資產的相對收益率更高，而本身美元所具有的更好的流動性以及作為全球儲備貨幣的優勢就變得錦上添花啦。而資本的逐利性特征就很自然地使得全球超規模的資本持續流入美元資產，從美股到美債，再到美國的商業地產等等。

而以美元計價的大宗商品，尤其是石油與黃金，就開始了一輪大規模的暴跌。特別是石油，由于本身存在的供大于求的結構性不平衡，再加上投機資金這些年的大規模高點多頭倉位，在八月份的沙特驚奇后不是被迫的爆倉出局，就是自覺的止損出局，使得油價的跌幅在短短數月中達到25%，按西方的常規定義已經了進入熊市（高點往下跌幅超過20%即為熊市）。

但是，美國的這波強勢是短時的還是中期的？或者會不會是某種長期周期的開始呢？

下面的兩張圖將給大家做一個一目了然的解讀。（劇透一下，第二張圖極其震撼，如果是負責全球資產配置的職業人，看了不是血脈噴張就是兩眼發黑哦！）

大家可以從我剛剛制作的以下圖能看出來，美元的夏季攻勢是向上突破了三年的一個大箱體。然后十月初走了一波很標準的洗盤回踩，上周創出了新的52周高點。這是個中期走勢圖，美元的上攻再有反復，中期肯定向上。

那么長期呢？

我昨天偶然看到一張美元過去三十年來的走勢圖，絕對被震撼到了！

我在下圖中加了很重要的標示，大家因此可以從圖中很清晰地看到，美元過去三十年所走的超長期下降通道的上軌，將在這波中期走勢中受到挑戰！而一旦美元順利突破這個三十年下降通道的上軌，美元將在未來幾十年里走出一個超級的上升通道！！！

這個趨勢的形成，可能在未來一兩年里就會出現。全球最大規模的交易是5萬億美元的套利交易（carry trade)，而套利交易將發生質的變化。美元過去數十年所扮演的融資貨幣（通過做空或者直接借入）的角色，將被別的主要貨幣所取代（日元，歐元），而美元資產將成為全新的更強勁的全球資產配置的最大受益者。

先前的重要投資標的將遭到大規模的拋棄。譬如：RMB資產，以及很多別的新興市場的資產。

三十年河東，三十年河西。看來東方不亮西方亮的投資新格局將在未來幾年誕生了！

                                                          本文摘自網絡