摘要：1.中美制造業疲弱，令基金屬價格在節日內承壓；2.連續下挫后，金屬有反彈需求；3.非農是個潛在的問題。目前市場預期不錯，但ISM中就業細分數據慘淡，會否暗示惡劣天氣的沖擊力擴至非農。

【SMM評論】

    伴隨著中國春節休假結束，外盤的連續下跌也終現止步。

    回顧來看，除節前本身的技術趨空外，節日期間中美制造業PMI的大幅下滑，是打壓基金屬價格的重要因素。

    對于過去9天的宏觀評論，簡言之：歐洲的經濟現狀繼續穩健改善；美國量化寬松預計繼續推出，并帶動新興市場的貨幣貶值速度加快；中國經濟回升動能持續放緩。

展望節后走勢，無論是出于連續下跌后的反彈修正，還是國內企業開工備料需求的漸漸升溫，都會令基金屬價格有所反彈，但惡劣天氣令非農潛在不安因素。

【數據前瞻】

    今晚公布1月美國非農數據。市場預計非農數據為增加18.5萬人。

從此前ADP數據來看，1月民間就業人數增加17.5萬人，接近分析師預期。而從美國勞工部周四公布的2月1日當周初請失業金人數來看，美國就業市場仍在穩步改善。上周初請失業金人數減少至33.1萬，略低于預期的33.5萬。

    但對于非農數據而言，仍有可能存在意外。1月ISM制造業指數由于嚴寒天氣影響，較前值57大幅下挫至51.3，其中就業指數從56.9滑至52.3。惡劣天氣是否會對今晚的非農同樣產生沖擊，還有待觀察。

    庫存方面，2月6日LME全球銅庫存下滑1,975噸至309,250噸，注銷倉單占比59.35%。馬來西亞柔佛倉庫銅庫存跌破6萬關口，降至58,125噸，較2014年初降幅達35.27%。

【技術分析】

    LME基金屬市場的多個技術指標已從全線趨空中走平，特別是在連續多頭平倉后，均線系統有所筑底繼續下探的壓力已大幅減輕。

    盡管2月6日夜間，LME期銅價格出現了報復性反彈，但從留下的長上影線來看，上方壓力仍巨大，關鍵點位在60日均線7175美元/噸。

（來源：上海有色網）